建立公开通明市场环境 打造真实合规上市公司

  从提高 上市公司质量以夯实资本市场基础,到发挥合力构建投资者保护新格局,在不到一周的时间,资本市场的监管者就资本市场生态体系 中最重要的两类构成——上市公司及投资者作出重要论说 ,传递出推进资本市场继续 健康开展 的重要信号。

  5月11日,证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会上表明 ,长时间 来看,经济底子 面和上市公司质量抉择 着资本市场成色和开展 走势。5月15日,在首个“全国投资者保护宣传日”的启动典礼 上,证监会副主席阎庆民表明 ,投资者是维系整个资本市场生态运转 的基石,保护中小投资者,就是要建立公开、通明 的市场环境。

  加强投资者保护是事关资本市场健康开展 的基础性工作,而打造真实、通明 、合规的上市公司、促进上市公司高质量开展 ,是保护投资者合法权益的底子 地点 。阎庆民称,通过证监会和各相关方的一起努力,从而达到“给投资者一个真实通明 、管理 规范、内控有用 的上市公司”。

  少数公司董监高规则意识冷漠

  在以投融资为本质特征的资本市场上,投资与融资彼此 依存、彼此 作用,构成资本市场生态体系 中最基础、最重要的一对关系。投资者作为市场流动性的提供者、市场预期的影响者、风险的承当 者、公司管理 的参加 者,其行为直接影响资本市场资源配置、资产定价弛缓 释风险等功用 的发挥。

  分析人士表明 ,从资本市场的前史 演进看,各国证券市场的发生 和开展 ,都与投资者的参加 和推进 密不可分。从资本市场的开展 规律看,投资者作为一种战略资源,是各国资本市场吸引力和活力的重要支撑和体现。资本市场原则 改造 和立异 的前史 ,也是投资者保护宗旨和理念不断强化的开展 史。

  “现阶段,全球主要资本市场遍及 把增强核心竞争力的重点放在两个方面,一方面是争夺 有前景的优质企业;另外一 方面则越来越注重 吸引全球投资者的参加 。”阎庆民表明 。

  现在 ,诚信运营 成为上市公司遍及 共识,但因为 违法本钱 过低、法制不健全等因素,上市公司违法失期 行为仍然存在。据了解,在现实中,少数上市公司大股东和董监高短少 规则意识、遵法 意识、契约精力 ,存在做假账、说假话、操纵并购、操纵业绩等行为;有的大股东把手伸向上市公司,通过违规担保、资金占用等手法 掏空上市公司;有的公司管理 不规范,通过不合法 关联交易运送 利益。这些违法违规行为损害市场自信心 ,也最终伤害企业本身 开展 ,得不偿失。

  投资者保护工作面对 诸多应战

  国内投资者保护工作仍任重而道远。现在 ,我国具有 全球规模最大、交易最活跃的投资者群体,投资者部队 达到1.5亿人,其间 95%以上为中小投资者,是现阶段我国资本市场的底子 特征。上市公司的信息通明 度关于 资本市场而言至关重要,是维护资本市场公平、公正的核心,也是保护广阔 投资者的重要途径。

  阎庆民坦言,资本市场的投资者保护工作还面对 不少应战 和问题。有的上市公司大股东、实控人对投资者缺乏应有的尊重更有甚者全然不论 投资者合法权益;有的中介机构执行投资者适当性管理原则 不严厉 ,没有真正做到“了解你的客户”;有的机构重市场开发、轻权益保护,重事务 拓展、轻风险揭示,乃至 还有单个 从业人员违背 职业操守,损害 投资者合法权益。此外,有的中小投资者自我保护意识不强,“买者自负、风险自担”的理念还没有深植于心,投资文化自觉还没有 构成 ;有的投资者盲目跟风,迷信小道音讯 ;有的投资者明知股票行将 退市,还存幸运 心思 买入。

  证监会稽查执法数据显示,2015年至2018年,信息披露违法违规、内情 交易两类传统案件继续 多发,损害 了中小投资者合法权益。分析人士表明 ,个人投资者往往面对 着更严峻 的信息不对称问题,在对上市公司的了解 深度上也与机构投资者存在差距,导致其对公司披露的信息很容易做出过度、过错 的判断。同时,个人投资者“听音讯 ”的投资风格,可能反过来催生某些上市公司去使用 这种投资风格来“放音讯 ”,从而发生 低质量乃至 虚假的信息披露。

  事实上,提高上市公司质量是对投资者最好的保护。在中国上市公司协会2019年年会上,关于 怎么 提高上市公司质量,更好地保护投资者特别是中小投资者合法权益,易会满已作了充沛 论说 ,核心是要树立“四个敬畏”、据守 “四条底线”。

  分析人士建议,围绕上市公司管理 的深层次问题,如上市公司实控人自利行为、保荐承销与审计等效能 机构未勤勉尽责、中小股东参加 内部管理 意识单薄 等,进一步提高 相关原则 修订与落实的针对性。

  强化市场“看门人”投保职责