品渥食物毛利率逐年下滑 应收账款及存货占总资产七成

长江商报记者 吴婷

品渥食物 近日披露初度 公开发行股票招股说明书,冲刺A股“进口食物 ”第一股。

招股书显示,品渥食物 主营自有品牌食物 的开发、进口、出售 及国外食物 的合作代理出售 事务 。2015年-2017年及2018年1-6月,其营收分别为9.95亿元、10.99亿元、12.14亿元、6.12亿元;净利润分别为3881万元、5757万元、5615万元、3394万元。然而,同期运营 活动现金流量净额呈现下降趋势,应收账款和存货逐年增加 ,运营 活动现金净流量低于净利润。

数据显示,2015年-2017年以及2018年1-6月,品渥食物 应收账款和存货占总资产的71.7%、69.9%、74.6%、65.4%。而同期运营 活动现金流量净额分别为-108万元、-2357万元、1778万元、-552万元。同时,品渥食物 流动负债在负债中一直占比较高。同期,流动负债占总负债比例分别为100%、99.48%、99.78%、86.96%。

对此,11月30日,长江商报记者发函品渥食物 ,其回应称,现在 正处于静默期,不便承受 采访。

不过在招股书中,品渥食物 坦言,跟着 事务 规模的继续 扩张,公司应收账款和存货余额可能进一步扩展 ,假如 公司不能拓宽资金筹集 渠道或者应收账款不能及时回收 ,公司将面对 资金短少 的风险。

 存货和应收账款居高不下

进口食物 消费近年呈现高涨趋势,品渥食物 业绩也随之上升,2015年至2018年上半年,累计净利达1.86亿元。

然而,跟着 业绩的提高 ,品渥食物 近年来应收账款和存货也在增加 。

数据显示,2015年-2017年以及2018年1-6月,品渥食物 应收账款余额为1.11亿元、0.95亿元、1.28亿元、1.26亿元,存货账面价值为2.80亿元、2.53亿元、3.28亿元、2.42亿元。应收账款和存货占同期总资产的71.7%、69.9%、74.6%、65.4%。

同时,同期运营 活动现金流量净额分别为-107.57万元、-2357.31万元、1778.19万元、-552.05万元。

一方面存货高企,另外一 方面运营 活动无法带来现金净流入。对此,品渥食物 解释,运营 活动发生 的现金流量净额与净利润存在较大差异主要系公司出售 规模较大、年底提前备货存货规模较大、应收账款规模较大所构成 的 。

此外,招股书显示,截至2018年6月30日,品渥食物 钱银 资金仅6949.36万元,与2015年年底1.13亿元相比锐减38.5%,流动资产也减少15.6%。

值得留意 的是,品渥食物 流动负债在负债中占比较高。数据显示,2015年-2017年、2018年1-6月,流动负债分别为5.34亿元、3.84亿元、4.48亿元、3.20亿元,同期公司负债分别为5.34亿元、3.86亿元、4.49亿元、3.68亿元,流动负债占总负债比例分别为100%、99.48%、99.78%、86.96%。

    三年半毛利率降近一成

虽然 品渥食物 营收添加 ,但其盈利能力却逐年下滑

数据显示,2015-2017年度及2018年1-6月,公司主营事务 毛利率分别为47.64%、42.83%、39.73%、38.48%,呈逐年下降趋势。较三年前下降了近一成。

针对毛利率下降,品渥食物 表明 ,国内进口食物 市场竞争的加剧导致了公司毛利率的下降。跟着 行业竞争的进一步加剧,公司毛利率存在继续下降的风险。

此外,品渥食物 供给 商集中度较高。2015-2017年度、2018年1-6月,公司向前五大供给 商收购 金额算计 占当期收购 总额的比例分别为61.78%、59.02%、 65.98%、68.03%,其间 向第一大供给 商收购 金额占当期收购 总额的比例分别为20.78%、21.72%、21.37%、22.72%。

对此,品渥食物 表明 ,假如 因国外供给 商原因导致公司收购 的产品不能准时 运输报关入库、国外供 应商所出产 的产品呈现 重大质量问题且公司不能及时找到合格的代替 供给 商或因天气等原因导致国外进口食物 产量大幅下降,则可能短时间 内对公司的产品供给  形成 晦气 影响,影响公司的正常运营 。