东方时尚危局:政府补助占净利六成 全国7家子公司半年亏6129万

长江商报记者  吴婷

被誉为国内驾校第一股的东方时尚(603377.SH),近年来业绩逐渐下滑。

财报显示,东方时尚本年 三季度营收8.08亿元,同比减少13.78%;净利1.91亿元,同比减少9.63%;而扣非净利则仅为7502.4万元,同比减少61.26%。

事实上,从2015年开始,东方时尚营收和净利业绩开始呈现 震荡。财报数据显示公司扣非净利润直接从2015年的3.21亿元锐减至2017年的2.15亿元,减幅达33%。

值得留意 的是,三季报显示,因政府补偿款及政府奖励,本年 前三季度营业外收入达1.14亿元,占同期净利的59.7%。

此外,三季报中流动负债达12.53亿元,占总负债的72.6%;而同期流动资产仅为8.87亿元,流动负债是流动资产的1.4倍。而在流动负债中,短时间 借款达6.06亿元,占流动负债比为近五成。

长江商报记者发现,短时间 资金承压的背后,是异地扩张受阻,同时重资产投入过多。

三季报显示,截至2018年9月份,东方时尚总资产为39.6亿元,较2017年年底增加 25.34%。同期,非流动资产算计 30.74亿元,占总资产的77.6%。

而非流动资产通常具有占用资金多、周转速度慢、变现能力差等特点,一旦非流动资产占总资产比例过高,则会增大企业亏本 风险,致使运营资金不足。

对此,上周长江商报记者致电东方时尚,但一直未能接通。

政府补助 占净利近六成  

东方时尚上市于2016年2月,主营驾校事务 。以北京为据点,本年 上半年在北京设立招生分布 26家(不含总部报名中心);全资子公司和控股子公司共开设有35家招生分布 。

2016年上市今后 ,东方时尚扩张速度显着 加速 ,资产迅速添加 。截至2016年底 ,东方时尚总资产为26.3亿元,同比添加 57.21%;归属净资产为16.30亿元,同比添加 116.38%。而到2018年三季度,总资产为39.6亿元,较2017年年底 增加 25.34%。

然而,资产的添加 并未使其业绩上升。相反,净利呈现 继续 下滑。

财报数据显示,东方时尚2015年至2017年营收分别为13.27亿元、11.55亿元、11.73亿元;同期净利分别为3.29亿元、2.46亿元、2.35亿元。而扣非净利润,则直接从2015年的3.21亿元锐减至2017年的2.15亿元,减幅达33%。

本年 三季报数据显示,东方时尚前9个月完成 营收8.08亿元,同比减少13.78%;净利1.91亿元,同比减少9.63%;而扣非净利则仅为7502.4万元,同比减少61.26%。

值得留意 的是,三季报中,因政府补偿款及政府奖励,本年 前三季度营业外收入达1.14亿元,占同期净利的59.7%。

关于 利润下降原因,2017年东方时尚表明 ,因为驾考新规影响及外地子公司的费用较大所构成 的 。而到了2018年上半年,东方时尚将净利下滑归咎于年青 人口的减少。

一方面盈利能力欠安 ,同时公司短时间 资金承压。

三季报显示,东方时尚总资产为39.6亿元,负债算计 为17.26亿元,资产负债率为43.6%。流动负债12.53亿元,流动资产8.87亿元,流动负债是流动资产的1.4倍。

而在流动负债中,短时间 借款高达6.06亿元,较上期期末增加 225.81%,占流动负债的48.36%,占同期总资产的15.31%。同期,钱银 资金仅为4.49亿元,远不及短时间 借款。

对此,东方时尚表明 短时间 借款添加 主要因为公司事务 拓展,添加 银行借款 。

此外,应收收据 及应收账款为7万元,存货1.78万元。但其他应收款却高达1.5亿元,较上期期末增加 245.09%。对此,东方时尚解释称,为企业间往来借款添加 。

 非流动资产占总资产77.6%

资金紧张的背后,是异地扩张受挫,同时重资产投入过多。

据统计,东方时尚主要参股控股公司共达10家,其间 2家在北京,分别为北京百善东方时尚技能 培训有限公司和北京时新汽车修补 厂有限公司;其余8家分布 在云南、湖北、石家庄、重庆、山东等省市。

但是 异地扩张业绩并欠安 。半年报显示,上述8家异地子公司,陈述 期内完成 盈利的仅荆州子公司1家,而7家异地子公司净利累计亏本 达6129.2万元。

但即便如此,本年 10月9日晚间,东方时尚发布布告 称,控股子公司拟斥资2707.94万元向山东国安购买车辆、电子设备及相关资质等资产。

而重资产的继续 投入,则加剧资金风险。

三季报显示,非流动资产算计 30.74亿元,占当期总资产的77.6%。而非流动资产通常具有占用资金多、周转速度慢、变现能力差等特点,一旦非流动资产占总资产比例过高,则会增大企业亏本 风险,致使运营资金不足。

在非流动资产中,以长时间 投资、固定资产、无形资产、长时间 待摊费用为主。财报显示,本年 前三季度,东方时尚长时间 股权投资3956.8万元、投资性房地产631.36万元、在建工程1.24亿元、固定资产5.37亿元、无形资产8.96亿元、长时间 待摊费用1.7亿元。上述资产累计17.73亿元,占非流动资产的57.67%。